网络广告一直以来都扮演着互联网公司重要的盈利模式之一，它是门户网站、搜索公司、信息分类公司赚第一桶金的渠道。

　　20多年的时间过去了，网络广告依旧是这些公司重要的盈利方式，但是网络广告的展现形式已经发生了变异。

　　2019年中国广告市场进入调整期，大多数公司Q1、Q2的广告收入都不算好看，移动互联网广告不断侵袭着以百度为首的搜索广告的市场，以字节跳动为代表的信息流广告正成崛起之势，腾讯的社交广告模式正在同样在不断的扩充广告库存。

　　随着Q4电商旺季到来，大多数在Q3季度增长放缓甚至负增长的企业有所好转，其中以电商业务为主的阿里、京东、拼多多等企业在Q4大多迎来较大幅度的环比增长。

　　阿里巴巴公布截至2019年12月30日的第三季度财务报表，本季度阿里巴巴集团收入1614.56亿元，同比增长38%。虽然随财报公布后整体有所下调，但其中进口直营、天猫超市、盒马、银泰等收入同比增长128%，占总营收的16%。

　　此外，阿里巴巴广告收入则主要体现在客户管理，其中客户管理营收612.35亿元，占总营收38%。

　　在过去这个季度中，中国零售市场的交易和用户规模保持高速增长， 截止 2019 年 12 月 31 日，年度活跃消 费者（AAC）达到了 7.11 亿，比上个季度末净增加了 1,800 万；超过 60%的新增年度活跃消费者来自于欠发达地区；中国零售市场的移动月活跃用户（MAU）数量达到了 8.24 亿，比上个季度增加了 3900 万。

　　同时，阿里在全球化战略也同样在本季度快速增长，Lazada 和全球速卖通（AliExpress）均继续快速增长，Lazada 的季度订单同比增幅为 97%，而全球速卖通 12 月份的移动 日均活跃用户（DAU）上升了 56%。天猫国际的季度支付 GMV 同比增幅达到 45%。

　　最后，则是阿里云的迅速增长，阿里云在本季度继续以同比 62%的速度高速增长，并且第一次单季度营收超100亿元，并在随后将集团电商的核心系统迁移到公共云上。因此，虽就目前而言云计算业务依旧在亏损，但亏损数额为3.56亿元，亏损率正在同比收窄。

　　根据百度公布的财报来看，百度2019年全年营收为1074亿元，其中第四季度百度的营收为289亿元，其中较为关键的则是归属百度的净利润意向达到了92亿元，同比增长95%。

　　而广告作为核心业务中的一部分，依旧是百度收入的重中之重，全年的广告收入为781亿元，占总营收的72.7%，但由于云服务，智能设备在内的其他收入占比的逐渐增长，广告业务在营收的占比相较去年同期的80%有所下降。而其他收入为297亿元，在总营收中的占比，较去年同期19.9%上涨至27.3%。

　　此外，在今年一年时间中，百度线上的广告收入得益于百度移动生态的进一步发展，正在逐渐复苏。目前，百度的移动生态主要依赖于信息和知识为核心部分，其中百家号、智能小程序以及托管页则是目前百度移动生态的主要支柱。

　　同时，财报中也透露，12月百家号内容创作者为260万，同比增长38%；智能小程序月活用户为3.16亿，同比增长114%；于此同时以百度App和爱奇艺为代表的百度自身App日货规模也在同步上涨，其中百度App的日活跃用户数为1.95亿，同比增长21%，截至第四季末，爱奇艺的订阅会员规模为1.07亿，同比增长22%。

　　虽然目前百度AI to B的战略相对成功，带来的增长，但在自动驾驶以及类似的AI应用领域，存在着大量的竞争对手，且目前尚未看到盈利点，因此，在现阶段整体趋势向好，但并非万无一失。

　　目前，腾讯网络广告全年营收为683.77亿元，同比增长18%，该项目的增长大概率得益于微信月活用户的增长，目前微信及Wechat的合并月活跃用户数量为11.65亿，同比增长6.1%，QQ智能终端月活跃用户数6.47亿，同比降低7.5%。

　　此外，作为广告核心的“社交及其他”得益于下半年的快速增长，同比去年增长33%，全年营收高达528.97亿元。而该部分的增长则主要来源于微信（微信朋友圈广告及微信小程序）广告库存及曝光量的增加带来广告收入的进一步增加，同时移动广告联盟因流量以及广告视频化增加带来更多的收入。

　　同时，2019年Q4网络广告收入同比增长19%至202.25亿元，其中社交及其他依旧为主要增长动力，其广告收入同比增长37%至162.73亿元。而该增长则得益于第四季度电子商务促销活动较多，从而带动广告营收增长。

　　由于字节跳动目前尚未IPO，因此并未有相应财报披露，但根据目前市场估算，预计2019年字节跳动整体营收约为1500亿至2000亿之间。

　　此外， 3月12日，张一鸣在字节跳动成立八周年之际发布内部信，宣布组织全面升级。在新的组织架构中，张一鸣任全球CEO，中国区域事务由张利东、张楠协调管理。其中，张利东任董事长，张楠任CEO，分别负责中国地区职能和业务工作。

　　得益于海外布局的进一步加速，TikTok作为目前世界上增速最快的App，在未来的几年中，将会为字节跳动带来持续的营收增长。

　　且对以信息流为主的字节跳动而言，广告库存的不断增多，以及创作者带来的较低内容成本，在广告营收层面字节跳动则具有相应的天然优势。

　　根据部分媒体披露，字节跳动目前已经着力发展相应的游戏业务。作为将流量变现的最佳渠道之一，从超休闲游戏入局至今字节跳动显然已经取得不错的营收。

　　但这并不意味着字节跳动完全没有忧虑，随广告营收不断攀升，但除抖音之外，相对较为缺乏爆款的字节跳动，并非完全不焦虑。因此在接下来的一年时间中，寻找新的增长动力，很可能是其人事不断调整变动的关键因素之一。

　　根据京东财报显示，2019年京东集团的营收为5769亿元，同比增长24.9%；其中服务收入为662亿元，同比增长百分之44%，占比超10%。该收入中包含平台及广告、物流和其他服务收入。其中广告收入为426.8亿元。

　　目前来看，物流及其他服务收入（云与AI事业部的技术服务）的整体营收约为235亿元，目前来看京东技术推动中台化以及组件化等举措，明显提升了内部研发效率，为对外技术服务也提供了相应的基础，这也是今年京东技术服务持续增长的主要关键。

　　同时根据财报显示，2019年京东集团所属的上市及非上市公司合计的研发投入为179亿元，同比增长47.8%。且随着研发成本的不断投入，运营效率也在不断提高，2019年京东集团的履约费用率进一步降至6.4%，比2018年下降0.5%。

　　财报数据显示，由于新消费刺激强增长，过去12个月，拼多多GMV踏上“万亿”新台阶，2019年起实现GMV10066亿元，而2018年拼多多则实现了GMV 4716亿元，增长了5350亿元，同比增长113%。

　　在营收方面，2019年四季度，拼多多实现营收107.9亿元，较上一年同期的56.5亿元，同比增长91%。2019年全年，拼多多实现营收301.4亿元，较上一年同期的131.2亿元，同比增长130%。

　　财报显示，营收增长主要源自平台在线营销技术服务收入的强劲增长。2019年第四季度，拼多多在线亿元，较上一年同比增长91%。2019年全年，拼多多在线亿元，较上一年同比增长133%。

　　但截至2019年，拼多多依旧处于亏损状态，其中第4季度拼多多经营亏损13.4亿元，较去年同期的21.1亿元，显然有了大幅收窄。

　　与之相反，平多多在2019年全年，销售与市场推广费用总计271.7亿元，同比依旧增长了102%。但拼多多相应的收获了快速的用户增长，根据财报数据显示，拼多多移动端平均月活用户单季新增5190万，同比增长77%，至4.815亿；2019年活跃买家数5.852亿，单季新增4890万。

　　从数据方面来看，拼多多2019年度活跃买家数高于京东近1.62倍。京东财报数据显示，2019年活跃购买用户数达3.62亿，环比2019年第三季度末年度活跃购买用户数增长2760万，创下京东12个季度以来最大增幅。

　　从长远角度来看，以巨额补贴商家的办法并不是长久之计。所以，除了“百亿补贴”之外，拼多多也开始尝试多领域发展。

　　比如，拼多多在1月份完成了对支付公司付费通的并购，获得了支付牌照。此外，拼多多还上线了“多多直播”和“多多视频”的短视频功能。

　　3月10日，朱一旦和山东菏泽单县县长张庆国现身拼多多助农主播间，一同向拼多多平台消费者介绍鲜鸡蛋。央视新闻也对此次助农行动进行了全程直播。

　　截至3月10日24点，张庆国与朱一旦一同卖出鸡蛋60万枚，约38吨，预计为农户带来44万元以上的收入。熟悉蛋鸡养殖的农户介绍，按每间鸡舍两万只鸡算，这相当于33间鸡舍一天的产量。同时，直播活动为店铺带来了17万新增粉丝。

　　值得一提的是，拼多多还推出拼单分享社交功能的“拼小圈”和线下团购工具“快团团”等。目前，该工具已在微信小程序上线个社区的周边商家。

　　除此之外，拼多多在2月发起连续3天以复工为主题的促销活动，在高峰时期，1个小时内售出5万部苹果手机。

　　根据财报显示，新浪2019年营业收入为21.6亿美元，较2018年同期增长3%；其中广告收入为17.4亿美元，较2018年同期下降3%；非广告收入为4.2亿美元，较2018年同期增长32%。

　　另外根据微博财报显示，微博2019年营业收入为17.7亿美元，同比增长3%；其中广告收入为15.3亿美元，较2018年增长2%。

　　虽然，新浪与微博是两个独立公司，但新浪作为微博的母公司，其收入有80%以上都是来自微博的贡献。

　　此外，更为关键的则是，目前随着微博的月活用户突破5亿，达到5.16亿。在较去年同期的4.62亿有所上升，但主要收入来自广告的微博，收入却并未随用户数量的上升而进一步提升。这也是为何在微博财报发布后却迎来股价的大幅下跌。

　　并且随着2020年一季度疫情爆发，微博CEO王高飞则在电线年一季度的疫情确实给互联网公司以及广告业务带来了严重影响，一些广告主延迟了广告投放以及缩减了广告预算。

　　这就意味着，微博在进入一季度后，用户在微博上的投入时间增加，但因没有广告主投放，导致没有很好的变现，而当疫情过后，用户数据将会迅速回归当初水平。

　　58同城2019年实现营收155.8亿人民币（22.3亿美元），同比增长18.6%。剔除出售车好多部分股份所得的投资收益及应承担的所得税费用，2019年58同城非美国会计准则的净利润为36.0亿人民币（5.2亿美元），同比增长32.4%。

　　2019年第四季度，58同城、安居客等平台付费商户数约330万，会员服务贡献了11.1亿人民币的营收，在线推广服务本季度实现营收27.1亿人民币，人民币同比增长19.3%。其增长主要来自58同城、安居客在线推广服务(如实时竞价系统)的日益普及和效率的提升。

　　其中，自2019年起，58同城的营收模式也已经逐渐从付费会员，转向在线推广模式，其在线推广服务的普及率和效率正在不断提升。且58同城核心的App端用户数量也在第四季度不断增长，持续超过收入增速。

　　但大幅增长的净利润背后，则过度依赖于对权益类的资本处理，其中包括车好多集团部分股权。加之，58同城的净利润从2015年开始就一直在不断下滑tianbo天博注册。

　　更为重要的是，2020新冠疫情对58同城相对更为依赖房屋租售、招聘求职、商家黄页、二手买卖、汽车租售、宠物票务、旅游交友、餐饮娱乐等多种生活信息获得利润，这就意味着其业务很大程度上依赖中小企业，随着中小企业遭受疫情影响，58同城自然很难独善其身。

　　从搜狐2019年的财报来看，去年搜狐董事局主席兼CEO张朝阳之前预测的“有望盈利”已然成线年归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损为9300万美元。从数据上来看，搜狐减亏效果还是很明显。

　　虽然目前搜狐的成本和费用正在不断下降，但整体营收却一直在增长。其中搜狐的品牌广告收入为4200万美元，搜索广告收入则为2.75亿美元。

　　目前来看，畅游的收入增长依旧较为稳定，加上手握一些仍旧受到欢迎的经典IP，使得畅游的总营收为1.35亿美元，同比增长35%。相比其他游戏厂商，畅游的整体进步速度依旧较为明显。

　　根据财报显示，爱奇艺2019年第4季度总营收为75亿元，同比增长7%，但依旧处于亏损状态，整体亏损25亿元。同时，全年亏损相较2018年的91亿进一步加剧，2019全年亏损103亿元。

　　2019年全年，总营收则为290亿元，付费会员收益占比近一半，共计收入144亿元，同比增长36%。其他收入首次在总营收中占比超过13%，增速达到30%。但广告业务收入则有所下降。

　　亏损的根源则很大程度上依旧源于内容成本的增长，在2019财年，内容成本为222亿元，同比增长6%。但整体而言，相比过去每年近60%的增速，显然爱奇艺已经在考虑进一步缩减成本。

　　搜索及与搜索相关的收入仍然是搜狗的主要营收来源，本季度占比约为91.2% 。这部分业务本季度的收入为 2.75亿元， 同比下降1%。但基于拍卖的点击付费服务继续同比增长，占搜索和搜索相关收入的88.2%，而2018年同期为84.8%。

　　其中，受宏观经济下行以及竞争加剧的影响，搜狗本季度的广告收入继续承压。在疫情影响下，各行业都进入节流状态中，这一趋势在下一季度将继续持续。

　　本季度其他收入为 2640万美元，同比增长26%。该增加主要是由于智能硬件产品销售收入的增加。2019年12月12日，搜狗新一代AI录音笔C1 Pro在各大电商平台开卖，对该季度的硬件收入产生利好影响。

　　趣头条第四季度营业收入16.58亿元，高于公司此前最乐观的收入预期16.2亿元，同比增长25%。净亏损为人民币5.514亿元，三季度净亏损为人民币8.884亿元，环比减少37.9%。

　　在业务营收上，趣头条广告和营销营收为人民币15.885亿元，较去年同期的12.479亿元增长27.3%；其他营收为人民币6990万元。

　　2019年趣头条净营收为55.701亿元，较上年同期的30.221亿元增长84.3%。全年广告和营销营收为54.153亿元，较上年同期的28.143亿元增长92.4%；全年其他营收为人民币1.548亿元。

　　其中，在第4季度趣头条的月活用户达到1.38亿，同比增长46.9，日活用户为4570万，同比增长为47.8%，累计安装7.9亿，单季净增1.23亿，同比增长137.1%。显然在目前的环境下趣头条依旧维持了一个相对较为良好的市场增速。

　　网易从2019年第三季度开始，将广告、网易云音乐、网易严选等业务一同归类于创新及其他业务合并计算，因此迎来了相应的快速增长，且将有道单独披露。

　　但总而言之，游戏收入依旧是网易的重中之重，虽然Q4净收入为157.4亿元，高于市场预期的153.02亿元，但整体增速却首次跌破10%，仅为9.2%。

　　作为网易营收巨头的在线游戏服务营收规模再次达到百亿级别，Q4净收入为116.04亿元，同比增长5.3%，但较上季度11.5%的增速有所下降。

　　在线教育成为网易这一季度的增长亮点，有道Q4营收为4.1亿元，同比增长78.4%。其中，学习型产品和服务成为网易有道主要营收来源，达3.1亿，同比增长129%

　　另外，包括网易云音乐、严选在内的创新与其他业务板块业绩表现尚可，该板块Q4营收为37.2亿元，较上季度增长了10亿元，同比增长18%，毛利率提升至20.6%。

　　财报显示，唯品会2019年全年总净营收为人民币930亿元，比2018年的845亿元增长10%；净利润为40亿元，比2018年的21亿元增长88.7%；净利润为50亿元，比2018年的27亿元增长84.4%。

　　自从回归特卖电商模式以来，唯品会在GMV、活跃用户等数据均实现了强势增长，随着出售自身的物流业务后，唯品会的履约费用随即下降至7.0%，利润同样迅速增长。

　　但目前来看，唯品会的活跃用户增长则很大程度上依赖微信与京东一级入口的引流，虽然失去了对未来的想象，但就目前而言唯品会依旧能活得很好。

　　2019全年汽车之家净收入84.2亿元，同比增长16.4%，调整后净利润34.1亿元，同比增长10.7%。其中，2019年第四季度，公司净收入23.3亿元，同比增长6.5%，自去年第二季度以来， 汽车之家已经连续三个季度增速放缓，显示了在汽车销售低迷及行业日趋激烈的竞争之下，公司业绩面临着越来越大的挑战。

　　2019年Q1-Q4,汽车之家营收增速分别为25.14%、23.54%、14.9%和6.9%，可以看出，自去年第二季度以来，公司营收增速下滑趋势明显。这其中，公司核心业务媒体收入的表现不佳，成为公司营收增速放缓的主要原因。

　　同时汽车市场整体的下滑以及寒冬影响下，汽车之家收入受损几乎是无可避免的事实。虽然经销商的客群数量远大于汽车整车厂家，但在汽车寒冬来临之时，经销商的生存也已十分艰难。据汽车商业评论发布的《2019年中国汽车经销商运营调研报告》显示，2019年上半年全国44%的汽车经销商处于亏损状态，而仅有29%的经销商盈利，总量不足9000家。

　　公告显示公司2019财年全年归属于普通股东净利润为33.79亿元，同比增长105.81%，营业收入为255.76亿元，同比增长62.25%。公司四季度归属于普通股东净利润为1.56亿元，同比下降77.2%，营业收入为76.18亿元，同比下降64.15%。

　　此外，欢聚时代的全球化战略同样在逐步完善，全球视频和直播平均移动端月活跃用户达到4.852亿，其中超过78.8%的用户来自中国以外的市场。

　　Likee（以前被称作Like）平均移动端月活跃用户同比增长208.3%至1.153亿，2018年同期为3,740万。

　　全球直播服务的平均移动端月活跃用户同比增长21.5%至 1.589亿，2018年同期为1.308亿，其中1）中国为1.028亿，包括来自YY的4,120万，同比增长3.8%，以及来自虎牙的6,160万，同比增长21.5%；2）境外地区为5,610万，包括来自BIGO LIVE的2,310万，同比增长18.6%，以及来自HAGO的 3,300万，同比增长57.9%。

　　其中更为重要的则是虎牙的付费意愿以及YY直播的付费意愿不断增强，使得欢聚时代的营收整体迅速增加。

　　公告显示公司2019财年全年归属于普通股东净利润为3975.30万元，同比增长104.5%，营业收入为72.83亿元，同比增长99.3%。公司四季度归属于普通股东净利润为1.62亿元，同比增长159.54%，营业收入为20.63亿元，同比下降77.81%。

　　相较广告而言，作为直播平台，收入主要依旧来源于观众打赏等模式，广告收入占比相对较低，但目前季度平均付费用户达到730万，同比增长70.8%，因此，今年全年斗鱼都保持了整体盈利。

　　陌陌的广告营收同比去年明显缩减，但整体营收迎来较大幅度增长。根据财报显示，2019年全年，陌陌公司净营收达到170.151亿元，同比增长27%。不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌母公司的净利润为44.933亿元，上一年同期为34.621亿元。

　　2019年第四季度陌陌直播服务营收33.835亿元，同比增长14%。增值业务营收达到11.891亿元（约1.708亿美元），同比增长65%。2019年陌陌直播业务总营收达到124.5亿，增值业务营收全年营收41.1亿。

　　公告显示公司2020财年第三财季归属于普通股东净利润为-16.35亿元，同比下降801.01%；营业收入为2.70亿元，同比下降26.6%。

　　整体广告业务同样有所下滑，但同时，根据其财报显示，其直播业务正在不断增长，在截至2019年12月31日的3个月期间tianbo天博平台，蘑菇街GMV（商品成交总额）为62.99亿元，同比增长8.0%。其中，直播业务GMV达33.52亿元，同比增长99.5%；直播业务GMV占平台总GMV的比重首次过半，已达53.2%。

　　财报显示，2019年迅雷集团总营收为1.81亿美元，包括云计算在内的其他互联网增值服务收入为8,410万美元，会员业务收入为8,150万美元，互联网广告收入1,560万美元。其中，2019年Q4总营收为4,830万美元，环比增长10.2%，同比增长14%；包括云计算在内的其他增值服务营收2,460万美元，环比增长18.0%，同比增长36%；会员业务营收1,980万美元，环比增长 2.9%，同比增长9%；互联网广告收入为390万美元，环比增长 3.9%，同比下滑35%。同时，目前迅雷云计算业务正在持续增长，TO B端业务增长迅速，。迅雷凭借独有的共享计算技术和产品，陆续获得了百度、网易游戏、优酷和趣头条等不少互联网头部企业的订单。

　　随着云计算整体市场的不断成熟，共享计算也逐渐被更多重视成本与质量平衡的企业所认可，受5G、智能硬件、AI、直播、视频等产业的推动，预计在2020年，共享计算将进一步稳定增长。